配资网首页营收37亿、亏损却高达104亿，市值千亿的地平线智驾赌局

文/杨剑勇

在人工智能等新技术驱动下，拥有百年历史的汽车产业迎来重大变革，智能汽车以及自动驾驶成为汽车发展共识。地平线机器人作为一家智能驾驶赛道上的重要厂商，受益于汽车产业的电动化、智能化等的市场环境，得到快速发展，市值更是高达千亿。

四年营收翻8倍，地平线在智能驾驶赛道上狂飙

地平线成立的初心是要做机器人大脑。然而，在汽车智能化的趋势背景下，其核心战略转向智能驾驶赛道，目前形成了智能汽车产品解决方案与授权及服务两大业务板块。同时，智能汽车巨大的商业，使其以惊人的速度成长，4年的时间，其营收规模实现了8倍的跨越。

营收规模由2021年的4.67亿元，到2025年飙升至37.58亿元，年复合增长率为68%，呈现出快速发展态势，营收主要来自汽车解决方案，营收占比达94.6%。

其中，来自产品解决方案的业务表现尤为亮眼，达到16.22亿元，同比大增144%。因以成倍的速度增长，使得营收占比持续攀升，由2024年的27.9%比重跃升至43%。显示出其辅助驾驶商业化落地实现了关键突破。

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值得注意的是，地平线的芯片方案出货量超400万台套，同比增长38.8%；其中，支持中高阶智驾芯片方案出货量180万套，占总出货量的45%，且近5倍增长，使单车价值同比增长75%，呈现量价齐升的态势。

营收狂飙却亏百亿，地平线的豪赌智能驾驶芯片

相较于营收持续多年的强劲增长表现不同的是，地平线的毛利率大幅下降，由2024年的77.3%下降至2025年的64.5%，年度亏损更是高达百亿元，其财报数据则呈现冰火两重天的格局。

2025年全年，地平线亏损额为104.69亿元，上一年同期净利润为23.47亿元；经调整亏损28.11亿元，相较于上一年进一步扩大11.3亿元，亏损同比扩大67.3%。尽管中高阶智驾平均售价较2024年大幅提升75%，但整体的毛利率下滑12.5个百分点，凸显注重规模为导向的经营策略。

与此同时，亏损规模达到百亿级背后，主要自动驾驶汽车属于技术密集型产业，为此砸下真金白银筑牢研发护城河。其中，2025年，地平线的研发投入高达51.54亿元，同比增长63.3%，研发投入营收占比137%，远远高于营收规模，且研发投入增速比营收增速更高。

当然，高昂的研发投入，依托于强大的研发实力，通过不断的技术迭代，才能在英伟达、高通等芯片巨头手中抢夺市场。地平线在自主品牌车企基础辅助驾驶解决方案(ADAS)市场中保持主导地位，以47.7%的市场份额稳居榜首。

中高阶智能辅助驾驶市场份额为14.4%，属于该市场第一梯队，尤其在20万以内的主流车型市场，地平线的中高阶智驾方案市场份额为44.2%，位列第一，是推动我国智能驾驶产业的高阶化普及的重要力量。

最后

随着汽车智能化的不断发展，辅助驾驶加速普及。行业数据显示，2025年中国乘用车搭载智能辅助驾驶功能渗透率不断创新，达到67.6%。值得注意的是，在智能汽车新车销量方面，搭载中高阶智能辅助驾驶功能的汽车占比从2024年的21.6%攀升至2025年的42.6%。这一数据表明，中高阶智能辅助驾驶功能需求强劲。

随着地平线的单征程6M芯片的城区智能辅助驾驶解决方案在今年1月正式交付，有利于进一步扩大市场覆盖范围，将从15万元的大众市场区间，进一步下探到10万元级国民车市场区间落地，不仅有利于辅助驾驶迈入规模化普及，同时，这将为业绩带来增长新动能。

智能汽车是当前最热门的赛道之一，AI大模型、人工智能、边缘智能等新技术是推动行业发展的重要引擎，进一步推动智能汽车落地。而地平线正以技术推动全球汽车产业的智能化转型，业绩有望继续得到突破。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人配资网首页，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能硬件等前沿科技。

发布于：广东省

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